Naviguer à vue

Alors que la mondialisation recule et que les tensions géopolitiques redessinent l’ordre mondial, l’Europe est contrainte de repenser sa dépendance vis‑à‑vis des autres Etats en matière de sécurité, d’énergie et d’infrastructures numériques. La volonté de réduire ces dépendances façonne désormais les priorités politiques et, très probablement, les tendances d’investissement de long terme.

Percer le « brouillard » actuel pour investir, sans pour autant négliger les risques, nous conduit à privilégier un positionnement de portefeuille équilibré. Au sein des actions, nous identifions principalement des opportunités dans les secteurs bénéficiant d’investissements considérables. Nous voyons également des opportunités dans l’or, notamment dans un contexte où la diversification est devenue plus difficile.

L’économie mondiale est en croissance, les marges bénéficiaires des entreprises se situent à des niveaux records, et les attentes de croissance des bénéfices sont très solides. De plus, ces attentes de bénéfices ont été revues à la hausse depuis le début de l’année, tandis que les cours des actions ont été volatils. En conséquence, les valorisations des actions ont légèrement diminué en net. Ces facteurs soutiennent le marché des actions.