Depuis le début de l’année, les évolutions de marché ont été portées par différents facteurs, positifs comme négatifs. Nous pouvons en citer trois, qui ont été particulièrement importants :

1. L’assouplissement des mesures de confinement a permis la reprise économique du troisième trimestre.
2. Les mesures de relance fiscales des États et les politiques monétaires des banques centrales ont renforcé le mantra « There is no alternative » (« ll n'y a pas d’alternative ») - sous-entendu aux actions - à la fois en Europe et aux États-Unis.
3. La poursuite de la détérioration de la situation sanitaire, matérialisée notamment par la deuxième vague de contaminations au coronavirus, pourrait de nouveau nuire à la dynamique de l’économie dans les mois à venir.

Dans ce contexte, les tendances observées ces dernières années resteront-elles aussi puissantes en 2021 ? Probablement pas ! Les tendances séculaires, comme la « digitalisation de l’économie » ou le changement climatique, demeureront et continueront de soutenir la croissance des bénéfices. Cependant l’accélération synchronisée de l’économie mondiale au printemps, alimentée par l’amélioration de la situation sanitaire (plusieurs vaccins à l’étude ont des résultats prometteurs) pourrait soutenir la croissance des marchés d’actions, et plus particulièrement les secteurs les plus durement touchés par la crise.